การกเร่งรีบในการนำเหรียญ stablecoin มาอยู่ภายใต้การควบคุมอาจเป็น “การสนทนาที่สำคัญที่สุดในวงการการเงินของวอชิงตันในปีนี้” หนังสือพิมพ์ New York Times ตีพิมพ์บทความอธิบายเกี่ยวกับประเภทของสกุลเงินดิจิทัลและอธิบายสิ่งที่ผู้เขียน (และอาจเป็นแหล่งที่มาของเธอ) มองว่าเป็นตัวเลือกอันดับต้น ๆ ของหน่วยงานกำกับดูแล
ในขณะที่มูลค่าของ Stablecoin เชื่อมโยงกับสกุลเงินของรัฐบาล โดยทั่วไปแล้วก็คือดอลลาร์สหรัฐฯ และเนื่องจาก Stablecoins ทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมจากโลกการเงินแบบดั้งเดิมไปสู่สกุลเงินดิจิทัล จำนวนของกฎระเบียบอาจเพิ่มความสะดวกสบายให้กับนักลงทุนในการใช้ crypto หรือดำเนินการเพื่อควบคุมอุตสาหกรรมที่เพิ่งเกิดใหม่
หน่วยงานกำกับดูแลกำลังต่อสู้กับวิธีจัดการกับ stablecoins อย่างไรก็ตามผู้เขียนเชื่อว่ากฎระเบียบดังกล่าวกำลังจะมาถึง เหลือแต่คำถามว่าจะมีระเบียบมาขนาดไหน จะใช้รูปแบบไหน และส่วนไหนของรัฐบาลจะทำหน้าที่กำกับดูแล
ตามรายงานของ Times นี่คือตัวเลือกที่เป็นไปได้มากที่สุดที่หน่วยงานกำกับดูแลสามารถใช้เพื่อสกัดกั้น Stablecoin ได้:
1. กำหนดให้เป็นความเสี่ยงต่อระบบ ภายใต้พระราชบัญญัติ Dodd Frank หน่วยงานกำกับดูแลมีอำนาจที่จะถือว่ากิจกรรมการชำระเงินเป็น “ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ” และอยู่ภายใต้การควบคุมด้านกฎระเบียบ แม้ว่ากิจกรรมนั้นจะก่อให้เกิดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นระหว่างทางเท่านั้น
2. เรียกพวกเขาว่า “หลักทรัพย์” โดยบทความดังกล่าวระบุว่า เมื่อเร็ว ๆ นี้ประธานสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา Gary Gensler กล่าวว่า Stablecoin “อาจเป็นหลักทรัพย์” และอาจอยู่ภายใต้กฎระเบียบของ SEC
3. ปฏิบัติต่อพวกเขาเหมือนกองทุนรวมตลาดเงิน ซึ่งผู้เชี่ยวชาญบางคนกล่าวว่ามีความคล้ายคลึงกันและมีการควบคุม
4. ควบคุมพวกเขาเหมือนเป็นธนาคาร และอาจนำ stablecoin มาอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสำนักงานบัญชีกลางของสกุลเงิน ซึ่งตัวเลือกนี้อาจนำไปสู่การประกันเงินฝากสำหรับนักลงทุน Stablecoin และทำให้เกิดการวิพากษ์วิจารณ์ที่สำคัญของ Stablecoin โดยบางกลุ่ม กล่าวคือนักลงทุนอาจจะไม่ได้รับการปกป้องหากสินทรัพย์ที่สนับสนุน Stablecoin ไม่ดี
5. ออกสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) เพื่อแข่งขันกัน ซึ่งเป็นสิ่งที่ธนาคารกลางสหรัฐกำลังศึกษาอยู่ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากข้อกังวลด้านความเป็นส่วนตัวที่เกี่ยวข้องกับ CBDC นั้น CBDC ของสหรัฐฯ ไม่น่าจะดึงดูดผู้ใช้ให้ยอมออกจาก Stablecoin ได้มากนัก
บทความยังตั้งข้อสังเกตว่า ไม่ว่าหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ จะดำเนินการอย่างไร พวกเขาไม่สามารถดำเนินการตามลำพังได้ หากไม่มีความร่วมมือระหว่างประเทศเกี่ยวกับกฎระเบียบของ stablecoin เนื่องจากบริษัทผู้ออกก็สามารถย้ายไปที่อื่นได้ กฎระเบียบระหว่างประเทศดังกล่าวอาจเกิดขึ้นในปี 2023 เมื่อคณะกรรมการความมั่นคงทางการเงินระดับโลกตั้งเป้าที่จะนำกฎระเบียบ stablecoin มาใช้ในขั้นสุดท้าย
