Bitcoin Futures มูลค่า 450 ล้านดอลลาร์ มีกำหนดจะหมดอายุในวันศุกร์นี้ และข้อมูลก็แสดงให้เห็นว่านักเทรดมืออาชีพพร้อมแล้วที่จะปกป้องรักษาระดับ $13K เอาไว้
Bitcoin options ทั้งหมด 62K จะหมดอายุในวันศุกร์นี้และเทียบเท่ากับ open interest 830 ล้านดอลลาร์ ด้วยตัวเลขจำนวนมหาศาลเหล่านี้ไม่สามารถสะท้อนความจริงที่ว่า 58% ของ options เหล่านี้ถูกมองว่าไร้ค่า
เมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ call (buy) option ที่สูงกว่าระดับปัจจุบันจะเริ่มลดลงเร็วมาก ซึ่งไม่คุ้มที่จะจ่ายเงิน $20 สำหรับโอกาสในการซื้อ BTC ที่ 14.5K ดอลลาร์ในเช้าวันศุกร์ ดังนั้นการเลื่อน options ไปยังเดือนถัดไปจึงไม่มีประโยชน์
ด้วยเวลาไม่ถึง 48 ชั่วโมงก็จะถึงวันหมดอายุของเดือนตุลาคม call (buy) options ที่สูงกว่า $14.5K ขึ้นไป จะมีอัตราที่บางลง อาจกล่าวได้เช่นเดียวกันสำหรับ put (sell) options ที่ $11.5K ซึ่งปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่า $10
Deribit เป็นผู้นำด้วยส่วนแบ่งตลาด 70% ของ options ที่ยังคงกำไร โดยปัจจุบันมี call (buy) options มูลค่า 134 ล้านดอลลาร์จาก 11.5K ถึง 13.5K ดอลลาร์ ซึ่งซ้อนทับกับ put (sell) options ที่ 45.5 ล้านดอลลาร์จาก 12.5K เป็น 14.5K ดอลลาร์ ดังนั้นกระทิงจึงเป็นต่อหมีในอัตราส่วน 3: 1
Chicago Mercantile Exchange (CME) ครองส่วนแบ่งตลาด 26% ในบรรดา BTC option ในเดือนตุลาคม ด้วย call (buy) options ที่อยู่ใกล้กับระดับตลาดปัจจุบันที่มีมูลค่ารวม 72 ล้านเหรียญ ในขณะที่ put (sell) น้อยกว่า 1 ล้านเหรียญ การเคลื่อนไหวนี้ไม่ต่างจากการหมดอายุในอดีต เนื่องจากนักเทรด CME option มักจะมอง bullish โดยปกติ
ดังนั้นในปัจจุบันจึงมีความไม่สมดุล 160 ล้านดอลลาร์ ที่มองเป็นกระทิงในตลาด BTC option นี่คือตัวเลขที่เกี่ยวข้อง เนื่องจากการหมดอายุจะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่ชั่วโมงข้างหน้า โดยทั้ง options และฟิวเจอร์สของ OKEx และ Deribit จะหมดอายุในเวลา 15.00 น. ของวันที่ 30 ตุลาคม และ CME ที่เวลา 23:00 น.
โดยทั่วไปแล้ว open interest ของ Futures จะร่วงเมื่อใกล้หมดอายุ
นักเทรดหลายคนเชื่อว่า Bitcoin Futures 5.4 พันล้านดอลลาร์มีกำหนดจะหมดอายุในวันศุกร์ สัญญาเหล่านั้นส่วนใหญ่เป็นแบบ perpetual (inverse swap) หรือกำหนดไว้ในภายหลัง
ซึ่งคราวนี้ CME เป็นผู้นำด้วย open interest 360 ล้านดอลลาร์สำหรับเดือนตุลาคม แต่มีสิ่งที่น่าสนใจ สัญญานี้จะลดลงอย่างมากก่อนที่จะหมดเวลา เนื่องจากนักเทรดจะย้าย position ของพวกเขาสำหรับเดือนที่กำลังจะมาถึง เพื่อพิสูจน์การเคลื่อนไหวนี้ open interest ที่โดดเด่นของ CME ในเดือนตุลาคมจึงลดลง 130 ล้านดอลลาร์เมื่อวานนี้
ไม่ว่านักลงทุนจะชนะหรือขาดทุนมากแค่ไหน การเลื่อน position สำหรับการหมดอายุครั้งต่อไปก็สามารถทำได้ ซึ่งแตกต่างจากตลาด options สัญญา future จะไม่ลดในช่วงใกล้วันซื้อขายสุดท้าย
Futures margin จะถูกปรับทุกวันซึ่งหมายความว่าผู้ซื้อสัญญา (long) จะได้รับเงินจากผู้ขาย (short) เมื่อ Bitcoin ขึ้น และการเคลื่อนไหวตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นหากราคา BTC ลดลง โดยทั้งสองฝ่ายจะได้รับประโยชน์จากการเลื่อน position ของพวกเขา ตราบเท่าที่มี margin เพียงพอ
สำหรับเทรดเดอร์มืออาชีพ futures premium เป็น indicator ที่มีประโยชน์ที่สุดในการประเมินว่าเป็นขาขึ้นหรือขาลงโดย OKEx เป็นผู้นำโดยมีมูลค่า 69 ล้านดอลลาร์ที่จะหมดอายุในวันศุกร์ ตามด้วยเงิน 23 ล้านดอลลาร์ของ Huobi
indicator นี้เรียกว่าพื้นฐานและโดยปกติจะอยู่ในช่วง 5% ถึง 15% ต่อปี เมื่อใดก็ตามที่ premium เป็นบวก ตลาดจะมีลักษณะเป็น contango ในขณะเดียวกันระดับที่ต่ำกว่า 5% บ่งบอกถึงความเป็นขาลงเล็กน้อย
future contracts premium ที่ติดลบนั้นผิดปกติอย่างมาก และมักเกี่ยวข้องกับปัญหาสภาพคล่อง
ตามกราฟด้านบนแสดงให้เห็นว่านักลงทุนอยู่ในภาวะ bullish อย่างมากในเดือนสิงหาคมเนื่องจากสัญญา futures 1 เดือนซื้อขายด้วย premium 25% หรือสูงกว่า นั่นเกิดจากการขึ้นของราคา Bitcoin ถึง 30% จาก $ 9.1K เป็น $ 11.9K
ในขณะนี้ indicator อยู่ใกล้ 14% ซึ่งใกล้จะเป็นโซนขาขึ้น สิ่งหนึ่งที่ต้องคำนึงถึงว่า leveraged bullish position ที่เปิดในช่วงหกเดือนที่ผ่านมากำลังเพิ่มมากขึ้น
ในขณะเดียวกัน BTC futures open interest เพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าเป็น 5.4 พันล้านดอลลาร์จาก 2.6 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน ดังนั้น จึงสามารถสรุปได้ว่านักลงทุนเตรียมพร้อมที่จะป้องกันระดับแนวรับ $13K ในปัจจุบัน
สัญญาอนุพันธ์ทั้งสองฉบับ บ่งบอกถึงความแข็งแกร่งของตลาดในปัจจุบัน นอกเหนือจากความไม่สมดุลของ options $160 ล้านที่หมดอายุ ผู้ซื้อ futures contract ยังคงอยู่ใน comfortable position
นอกจากนี้ เมื่อ Bitcoin พุ่งขึ้นจาก $11.3K เมื่อ 12 วันก่อน คนที่เปิด short ก็ได้รับความทุกข์ทรมานและต้องนั่งมองดูยอดคงเหลือที่ลดลงทุกวัน
สำหรับการหมดอายุในวันศุกร์นั้นคาดว่าจะมีความผันผวนที่เพิ่มขึ้นตามปกติ แต่เท่าที่ futures premium สามารถบอกได้ ก็ไม่น่าเป็นไปได้ที่หมีจะมีโอกาสกลับมาการควบคุมตลาดอีกครั้ง
อ้างอิง : LINK
