ความต้องการเลเวอเรจในตลาด BTC Futures พุ่งสูงถึง 38,000 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม นักเทรดบางรายกังวลว่าความต้องการ Bitcoin ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงได้
open interest ของสัญญา BTC Futures ส่งสัญญาณถึงความต้องการเลเวอเรจที่เพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ผู้ลงทุนรู้สึกไม่สบายใจ โดยอัตรา open interest ที่สูงอาจเพิ่มความเสี่ยงของการชำระบัญชีเนื่องมาจากราคาที่เคลื่อนไหวขึ้นหรือลงอย่างไม่คาดคิด ส่งผลให้ผู้ซื้อขายคาดการณ์ถึงความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้น
ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าจำนวนสัญญา BTC Futures ทั้งหมดอยู่ที่ 566,270 สัญญาเมื่อวันที่ 15 ตุลาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 และเมื่อพิจารณาในรูปของดอลลาร์สหรัฐฯ ปัจจุบัน open interest อยู่ที่ 38 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลเมื่อวันที่ 28 มีนาคม 2024 เพียง 2.5% ถือเป็นสัญญาณบ่งชี้ที่ชัดเจนถึงความต้องการเลเวอเรจที่เพิ่มขึ้น
เมื่อพิจารณาถึงประสิทธิภาพที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง ก็เข้าใจได้ว่าทำไมนักลงทุน Bitcoin จึงเพิ่มสถานะของตนผ่านสัญญาอนุพันธ์ นอกจากนี้ กระแสเงินสุทธิที่ไหลเข้าล่าสุดจำนวน 810 ล้านดอลลาร์ในกองทุน Bitcoin ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ระหว่างวันที่ 11 ถึง 14 ตุลาคม ก็ยิ่งทำให้มีความรู้สึกเป็นบวกมากขึ้น ซึ่งส่งสัญญาณว่าสถาบันต่างๆ สนใจมากขึ้น
ในบริบทนี้ นักลงทุนมักจะคิดว่าความต้องการ Bitcoin futures ที่เพิ่มขึ้นนั้นสะท้อนถึงความคาดหวังที่เพิ่มมากขึ้น อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าสัญญาอนุพันธ์ทุกฉบับต้องมีทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย และเพื่อพิจารณาว่าแรงกดดันล่าสุดนั้นมาจากความต้องการเลเวอเรจจากผู้ซื้อ (long) หรือผู้ขาย (short) ก็จำเป็นต้องวิเคราะห์ Bitcoin futures premium
Bitcoin monthly futures โดยทั่วไปจะมีต้นทุนเนื่องจากระยะเวลาการชำระเงินที่ขยายออกไป โดยผู้ขายมักต้องจ่ายเงินเพิ่ม 5% ถึง 10% ต่อปีเพื่อชดเชยความล่าช้านี้
ราคาของ Bitcoin Futures Premium พุ่งสูงถึง 10% ในช่วงเช้าของวันที่ 15 ตุลาคม ขณะที่ราคา Bitcoin พุ่งสูงถึง 67,885 ดอลลาร์ แต่ตัวบ่งชี้นี้ยังไม่ทะลุเกณฑ์ที่บ่งชี้ว่าตลาดเป็นขาขึ้น ซึ่งโดยพื้นฐานแล้ว แม้ว่าจะมีความต้องการเพิ่มขึ้นชั่วคราวจากผู้ซื้อ (long) แต่โครงสร้างตลาดโดยรวมของ Bitcoin ยังคงสมดุลระหว่างขาขึ้นและขาลง
อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาว่าราคาของ Bitcoin ผันผวน 8.6% เมื่อวันที่ 15 ตุลาคม และตลาดอนุพันธ์ได้ชำระบัญชี BTC futures ต่ำกว่า 70 ล้านดอลลาร์ ข้อมูลดังกล่าวจึงชี้ให้เห็นว่าผู้ซื้อขายกำลังใช้ความยับยั้งชั่งใจในการใช้เลเวอเรจ
ดังนั้น ความน่าจะเป็นของการชำระบัญชีในระยะสั้นยังคงค่อนข้างต่ำ แม้ว่า BTC futures open interest จะเพิ่มขึ้นก็ตาม
อ้างอิง : cointelegraph.com
ภาพ 99bitcoins.com
