Ethereum Restaking อาจก่อให้เกิด “รากฐาน” สำหรับแอปพลิเคชันการกระจายอำนาจใหม่ที่หลากหลายขึ้นบนบล็อกเชน แต่ก็อาจทำให้เกิดความเสี่ยงใหม่ ๆ ที่ซ่อนอยู่ด้วยเช่นกัน Coinbase กล่าว
ในรายงานการวิจัยเมื่อวันที่ 2 เมษายน David Han และ David Duong นักวิเคราะห์ของ Coinbase ได้ระบุถึงความเสี่ยงหลายประการในโทเค็น liquid restaking (LRT)
Eigenlayer ซึ่งเป็น Ethereum restaking protocol ช่วยให้ผู้ใช้ได้รับรางวัลพิเศษในโทเค็น liquid restaking – โดยเมื่อโปรโตคอล Eigenlayer เปิดตัวครั้งแรก นักวิเคราะห์อธิบายว่า กระบวนการ restaking ควร “ค่อนข้างตรงไปตรงมา” แต่คุณลักษณะของ EigenLayer ก็คือโทเค็นที่ stake ไว้กับ AVS หนึ่งตัวสามารถถูก stake กับ AVS อื่นได้อีกครั้ง
“แม้ว่าสิ่งนี้จะสามารถเพิ่มรายได้ แต่ก็สามารถเพิ่มความเสี่ยงได้เช่นกัน” นักวิเคราะห์กล่าว เนื่องจากการจัดสรรเงินทุนเดียวกันให้กับ validator ที่คล้ายกันเพื่อเพิ่มผลตอบแทน
ประการที่สอง การเพิ่ม LRT หมายความว่า restaker อาจกระจุกตัวไปยังผู้ให้บริการที่มีความเสี่ยงสูงซึ่งให้ผลตอบแทนสูงสุด
“ด้วยเหตุนี้ LRT จึงอาจถูกจูงใจให้เพิ่มผลตอบแทนสูงสุดเพื่อให้ได้ส่วนแบ่งการตลาด แต่สิ่งเหล่านี้อาจต้องแลกมาด้วยต้นทุนความเสี่ยงที่สูงกว่า (แม้ว่าจะยังซ่อนเร้นอยู่)” พวกเขากล่าวเสริม
นักวิเคราะห์ยังเตือนด้วยว่าผู้ให้บริการ LRT และ DAO จะได้รับแรงจูงใจให้ “restake สูงสุดหลาย ๆ ครั้งเพื่อให้สามารถแข่งขันได้”
แต่แม้จะมีความเสี่ยง นักวิเคราะห์ก็กล่าวว่าโปรโตคอล restaking ของ EigenLayer ดูเหมือนว่า “พร้อมที่จะกลายเป็นรากฐานสำหรับบริการและมิดเดิลแวร์ใหม่ ๆ บน Ethereum ซึ่งในทางกลับกันก็จะสามารถสร้างแหล่งของ ETH reward ที่มีความหมายสำหรับ validator ในอนาคต”
Han และ Duong ยังคาดการณ์ด้วยว่าแม้ว่าปริมาณ ETH ที่ถูก restake จะยังคงเติบโตต่อไปในระยะยาว แต่ TVL ของ Eigenlayer อาจลดลงในระยะสั้นอย่างสมเหตุสมผล เมื่อการฟาร์มแบบ point Farm สิ้นสุดลง หรือหากรางวัล AVS ในช่วงแรกต่ำกว่าที่คาดไว้
เมื่อวันที่ 6 มีนาคม Eigenlayer แซงหน้า Aave ผู้ให้บริการกู้ยืมยักษ์ใหญ่ กลายเป็นโปรโตคอล DeFi ที่ใหญ่เป็นอันดับสอง โดยมีมูลค่ารวม 11.5 พันล้านดอลลาร์ใน TVL ตามที่ DefiLlama รายงาน รองจาก Lido
อ้างอิง : cointelegraph.com
ภาพ milkroad.com/
