ในช่วงเริ่มต้นครึ่งหลังของปี 2025 Bitcoin ยังคงเคลื่อนไหวอย่างสงบ โดยมีระดับความผันผวนต่ำลงและจำนวนธุรกรรมต่อเดือนลดลง ขณะเดียวกันกองทุน Bitcoin Spot ETF ในสหรัฐฯ กำลังแตะยอดเงินสุทธิสะสมใกล้ 5 หมื่นล้านดอลลาร์
จากข้อมูลของ The Block พบว่า ค่าความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของ Bitcoin ในตลาด ณ เวลาปัจจุบัน ซึ่งคำนวณจากช่วงเวลา 7 วัน ถึง 6 เดือน ล่วงหน้า ลดลงในเดือนกรกฎาคมนี้ อยู่ในระดับต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 — ในตอนที่ราคาของ Bitcoin ยังอยู่ที่ประมาณหนึ่งในสามของราคาปัจจุบัน
ไม่เพียงเท่านั้น จำนวน ธุรกรรมบนเครือข่าย Bitcoin ตลอดเดือนมิถุนายนก็ลดลงประมาณ 15% เมื่อเทียบกับเดือนพฤษภาคม โดยถือเป็นเดือนที่มียอดธุรกรรมน้อยที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 อีกด้วย
สิ่งที่น่าสังเกตคือ บางธุรกรรมมีค่าธรรมเนียม (fee) ต่ำมากจนแทบไม่เคยเห็น แต่ นักขุด Bitcoin ก็ยังเลือกธุรกรรมเหล่านี้มาใส่ในบล็อก แสดงให้เห็นว่าแม้เครือข่ายจะชะลอ แต่กิจกรรมของนักขุดยังมีความเคลื่อนไหวต่อเนื่อง
สวนทางกับ ETF ที่แข็งแกร่ง
แม้ธุรกรรมบนเครือข่ายจะลดลง แต่ฝั่งวอลล์สตรีทกลับมีความต้องการถือครอง BTC เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดย ETF Bitcoin แบบ Spot ในสหรัฐฯ ยังคงทำสถิติใหม่ในการรับเงินทุนเข้าสะสมติดต่อกัน
เพียงแค่ในช่วง 2 วันของสัปดาห์ก่อนหน้า กองทุนเหล่านี้รับเงินทุนใหม่มากกว่า $1 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ยอดรวมสุทธิสะสมของ ETF ใกล้แตะ 5 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่มูลค่ารวมของ BTC ที่ถืออยู่โดยกองทุนเหล่านี้มีมูลค่ารวมถึง $137.6 พันล้านดอลลาร์ (สูงสุดเป็นประวัติการณ์)
นอกจากนี้ บริษัทยักษ์ใหญ่ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ยังคงซื้อ BTC อย่างต่อเนื่องในเดือนมิถุนายน โดยมียอดรวมราว 65,000 BTC หรือคิดเป็นมูลค่าประมาณ $7 พันล้านดอลลาร์ ตามราคาตลาดปัจจุบัน
Glassnode วิเคราะห์ว่าแม้กิจกรรมบนเชนจะลดลง แต่กลับพบว่าธุรกรรมจากผู้เล่นรายใหญ่และสถาบันกลับเพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นว่าเครือข่าย Bitcoin เริ่มกลายเป็นสนามของ “รายใหญ่” มากกว่ารายย่อย
ปริมาณฟิวเจอร์สเริ่มแผ่ว – สัญญาณพักตัวช่วงซัมเมอร์?
อีกหนึ่งสัญญาณที่น่าจับตาคือ ปริมาณการซื้อขายในตลาดฟิวเจอร์สของ Bitcoin เริ่มลดลงในช่วงต้นไตรมาส 3 ซึ่งอาจสะท้อนว่าตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงพักตัวประจำฤดูร้อน (Summer Slump) ของตลาดคริปโตในแต่ละปี
อ้างอิง : theblock.co
