Everstake หนึ่งในผู้ให้บริการ Staking แบบไม่ฝากทรัพย์สิน (Non-Custodial Staking) รายใหญ่ที่สุดของโลก ได้หารือกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) รวมถึง ทีม Crypto Task Force เพื่อขอความชัดเจนทางกฎหมายเกี่ยวกับการ Staking บนเครือข่ายบล็อกเชน
ปัจจุบัน มีมูลค่าทรัพย์สินดิจิทัลที่ถูกนำไป Stake ในระบบ Proof-of-Stake (PoS) รวมกว่า $193,000 ล้านดอลลาร์ แต่ “Staking” ยังอยู่ในพื้นที่กฎหมายสีเทาในสหรัฐฯ
เคยโดนจับ…แต่ตอนนี้กำลังเปลี่ยนท่าที
ก่อนหน้านี้ SEC ภายใต้ผู้บริหารชุดเก่า เคยดำเนินคดีกับแพลตฟอร์มใหญ่ ๆ อย่าง Kraken, Coinbase และ Consensys จากบริการ Staking ของพวกเขา
แต่ภายใต้รัฐบาลใหม่ที่มีแนวโน้มสนับสนุนคริปโตมากขึ้น (โดยเฉพาะภายใต้ ประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์) SEC เริ่ม ถอนฟ้องบางคดี และเปิดกว้างรับฟังมากขึ้น
Everstake: “Staking ไม่ใช่หลักทรัพย์ แต่คือกระบวนการเทคนิค”
เซอร์จิ วาซิลชุค ผู้ก่อตั้ง Everstake ย้ำว่า Non-Custodial Staking ไม่ควรถือเป็น “การลงทุนในหลักทรัพย์” เพราะ:
- ผู้ใช้งานยัง ถือครองเหรียญไว้เอง ตลอดการ Stake
- ไม่มีการส่งเหรียญไปให้บุคคลที่สาม
- การรับรางวัล (Reward) มาจากกลไกของเครือข่าย ไม่ใช่ผลตอบแทนจากการบริหารของบริษัท
เขายกตัวอย่างว่า Staking เปรียบได้กับ Oracle หรือฐานข้อมูลในระบบไอที มากกว่าจะเป็นผลิตภัณฑ์การเงิน
Everstake เสนอว่า Non-Custodial Staking ควรได้รับการยกเว้นจากการจัดเป็นหลักทรัพย์ โดยเสนอ เกณฑ์ 4 ข้อที่ควรใช้เป็นแนวทาง:
- ผู้ใช้งานต้อง ถือครองสินทรัพย์เอง (self-custody)
- ไม่มีการรวมเหรียญของผู้ใช้งานเข้ากองกลาง (no pooled funds)
- สามารถถอนการ Stake ได้แบบ permissionless
- ผู้ให้บริการทำหน้าที่แค่ โครงสร้างพื้นฐานด้านเทคนิค (technical operator)
ทำไม Non-Custodial Staking “ไม่ผ่านเกณฑ์ Howey Test”?
Everstake อธิบายว่า Non-Custodial Staking ไม่เข้าเงื่อนไขการเป็นหลักทรัพย์ ตามแบบทดสอบ Howey ที่ SEC ใช้ เพราะ:
- ไม่มีการ “ลงทุนเงินในกิจการร่วม”
- ผู้ใช้ไม่ได้คาดหวังผลกำไรจากการบริหารของ Everstake
- รายได้ที่ได้รับมาจากกลไกระดับเครือข่าย ไม่ได้ขึ้นอยู่กับบริษัท
Margaret Rosenfeld หัวหน้าฝ่ายกฎหมายของ Everstake กล่าวเพิ่มเติมว่า:
“การถือว่า Non-Custodial Staking เป็นหลักทรัพย์จะทำลายหลักการกระจายศูนย์ของบล็อกเชน และอาจทำให้นวัตกรรมหยุดชะงัก”
แม้ SEC ยังไม่ได้ให้คำมั่นหรือประกาศจุดยืนชัดเจนเรื่อง Staking แต่ Everstake ระบุว่า ทางหน่วยงานกำลัง รับฟังความคิดเห็นจากหลายฝ่าย ทั้งฝั่ง Non-Custodial, Custodial, รวมถึงบริการอื่น ๆ ในโลกคริปโต
นอกจากนี้ กลุ่มล็อบบี้ด้านคริปโตเกือบ 30 กลุ่ม นำโดย Crypto Council for Innovation (CCI) ก็ได้ส่งจดหมายขอความชัดเจนจาก SEC ในเรื่อง Staking เช่นกันเมื่อวันที่ 30 เมษายน 2025
อ้างอิง : cointelegraph.com
ภาพ globenewswire.com
