Ethena กำลังทะยานสู่การเป็น “นีโอแบงก์” ซึ่งเป็นสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมที่ดำเนินการทางออนไลน์ทั้งหมด ตามการประกาศเมื่อวันศุกร์ โดยโปรโตคอล Ethena ที่เปิดตัว Synthetic stablecoin ไปเมื่อต้นปี 2024 ทำหน้าที่จัดการ USDe ซึ่งเป็น stablecoin ที่มีมูลค่าตลาดสูงเป็นอันดับสามที่มากกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ จึงถือเป็นหนึ่งในโครงการบล็อคเชนที่เติบโตเร็วที่สุด
ตามโพสต์ในบล็อกระบุว่า Ethena คิดเป็นประมาณ 85% ของการเติบโตของสินทรัพย์ USD บนเครือข่ายในปี 2024 โดยไม่รวม USDT และ USDC นอกจากนี้ ในเดือนธันวาคม โปรโตคอลยังมี annualized run-rate (ARR) มากกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นสตาร์ทอัพด้านคริปโตที่เติบโตเร็วที่สุดเป็นอันดับสองที่มีรายได้ 100 ล้านดอลลาร์ รองจาก Pump.fun
ปัจจุบัน Ethena กำลังมองหาวิธีที่จะใช้ประโยชน์จากความสำเร็จนี้และเริ่มที่จะเข้ามามีบทบาทในระบบการเงินแบบดั้งเดิม โดยผู้ก่อตั้งโปรโตคอล @leptokurtic_ ระบุว่าในปี 2025 ทีมงานวางแผนที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ รวมถึงโซลูชันการชำระเงิน FinTech/web2 บนแพลตฟอร์มการส่งข้อความอย่าง Telegram
“ขั้นตอนต่อไปของการเติบโตของ Ethena จะถูกขับเคลื่อนโดยการส่งออกผลิตภัณฑ์ไปสู่ระบบการเงินแบบดั้งเดิมเป็นหลัก” G เขียน “ตอนนี้โครงสร้างพื้นฐานพร้อมแล้ว เส้นทางการกำกับดูแลสำหรับผลิตภัณฑ์ใน TradFi ก็ชัดเจน และขนาดของโอกาสนั้นก็ใหญ่เกินกว่าสิ่งที่เราเคยเห็นมาในระบบคริปโตจนถึงตอนนี้”
G กล่าวว่า Ethena ได้กลายเป็น “ส่วนประกอบสำคัญ” ทั่วทั้ง DeFi และกำลังเริ่มเจาะ “ตลาด CeFi” แล้วตัวอย่างเช่น ผู้ให้บริการ stablecoin ที่ใช้อัลกอริทึม เช่น Frax, Sky และ Usual ได้ผสานรวม USDe เข้ากับข้อเสนอของพวกเขาแล้ว รวมถึง G กล่าวเสริมว่า USDe ถูกผสานเข้ากับเว็บเทรดแบบรวมศูนย์ประมาณ 60% ซึ่งกลายมาเป็นสินทรัพย์ค้ำประกันยอดนิยมสำหรับการซื้อขายอนุพันธ์
“ขั้นถัดไป” สำหรับโปรโตคอลที่เติบโตอย่างรวดเร็วคือการบุกเบิกตลาดทุนที่ใหญ่ขึ้นและได้รับการควบคุม โดยในไตรมาสที่ 1 ปี 2025 Ethena วางแผนที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เรียกว่า iUSDe ซึ่งเป็นความพยายามที่จะ “ส่งออก sUSDe” ไปยังการเงินแบบเดิม รวมถึงผู้จัดการสินทรัพย์ ETF โบรกเกอร์ชั้นนำ รวมถึงกองทุนสินเชื่อส่วนบุคคลและทรัสต์เพื่อการลงทุน
iUSDe ทำงานอย่างไร
iUSDe นั้น “เหมือนกัน” กับ sUSDe ซึ่งเป็น rewards token ที่ผู้ใช้จะได้รับเมื่อ staking USDe บน Ethena โดยโทเค็นใหม่นี้ซึ่งมุ่งเป้าไปที่สถาบันต่างๆ โดยใช้กลไก “wrapper” ที่สามารถตั้งโปรแกรมข้อจำกัดในการโอนได้ “เพื่อให้สามารถถือครองและใช้งานได้โดยนิติบุคคลทางการเงินแบบดั้งเดิม” ซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานกำกับดูแล
สถาบันทางการเงินจะสามารถเข้าถึงโทเค็นได้ “โดยไม่จำเป็นต้องเข้าไปยุ่งเกี่ยวกับระบบคริปโต” โดยการซื้อหุ้นในยานพาหนะเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ (SPV) ที่จัดตั้งขึ้นโดยผู้จัดการการลงทุนที่ได้รับการควบคุมดูแลเพื่อกำกับดูแลกองทุน
TradFi สามารถถือว่า iUSDe เป็นเครื่องมือทางการเงินที่คล้ายกับพันธบัตรหรือหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่อื่นๆ ที่มีผลตอบแทนเฉพาะสำหรับสกุลเงินดิจิทัล โดย G ตั้งข้อสังเกตว่า iUSDe มีประโยชน์เพิ่มเติมตรงที่ผลตอบแทนของโปรโตคอลมีความสัมพันธ์แบบ negative กับ real rate “แทบไม่มีผลิตภัณฑ์ debt อื่นใดในระบบการเงินแบบเดิมที่มีคุณสมบัติเดียวกัน” เขากล่าว
การเป็นนีโอแบงก์
นอกจากนี้ โปรเจ็กต์นี้ยังมุ่งหวังที่จะแนะนำผลิตภัณฑ์ที่เน้นด้านการชำระเงิน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแผนการของ Ethena โดย G ตั้งข้อสังเกตว่า Ethena พบว่าตลาดผลิตภัณฑ์มีความเหมาะสมสำหรับ USDe ในฐานะเครื่องมือการออมและรูปแบบของหลักประกันบนกระดานเว็บเทรดสกุลเงินดิจิทัล แต่ในปัจจุบันถูก Tether แซงหน้าในฐานะ store of value และเป็นวิธีการชำระเงิน
เพื่อจุดประสงค์ดังกล่าว Ethena จึงได้สร้างแอป Telegram ที่ใช้ประโยชน์จากบล็อคเชน TON และ Apple Pay โดย G กล่าวว่าสิ่งนี้จะช่วยให้สามารถ “ชำระเงินผ่านมือถือโดยตรง” แก่ผู้ใช้ Telegram ที่คาดว่าจะมีหนึ่งพันล้านคน
นอกเหนือจากผลิตภัณฑ์ USDe ที่ประกาศไปก่อนหน้านี้แล้ว ได้แก่ Ethereal และ Derive ซึ่งคาดว่าจะเปิดตัวในเดือนหน้า Ethereal คือเว็บเทรดสกุลเงินดิจิทัลแบบสปอตและ perpetuals ส่วน Derive คือโปรโตคอลที่เสนอ onchain options และผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างโดยใช้หลักประกัน sUSDe
“ปี 2024 เป็นปีแรกที่เราเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ ซึ่งเราสร้างรากฐานเพื่อเตรียมพร้อมรับมือกับแรงหนุนจากเศรษฐกิจมหภาคที่บรรจบกันอย่างลงตัว” G เขียน “ในปี 2025 เราจะสร้างความปั่นป่วนให้กับวงการเงินในระดับที่มากกว่าที่คุณเคยเห็นมา”
อ้างอิง : theblock.co
