Circle ผู้ให้บริการเหรียญ USDC Stablecoin เพิ่งเผยแพร่เอกสารเผยแพร่ที่มีชื่อว่า “เงินทุนตามความเสี่ยงสำหรับโทเค็นมูลค่าคงที่” โดยเสนอรูปแบบการจัดการเงินทุนตามความเสี่ยงใหม่สำหรับ Stablecoin และโทเค็นเงินสดดิจิทัลอื่นๆ
ผู้เขียนเอกสารโต้แย้งว่า Stablecoin จำเป็นต้องมีข้อกำหนดสำรองเงินทุนที่เพียงพอ ซึ่งจะต้องเกินกว่ามาตรฐานทุนปัจจุบันที่กำหนดขึ้นภายใต้กรอบการกำกับดูแลธนาคารของ Basel เพื่อบรรเทาความเสี่ยงที่เกิดขึ้นเฉพาะกับ Stablecoin โทเค็นเทียบเท่าเงินเฟียตอื่นๆ และผู้จัดทำ
ความเสี่ยงเหล่านี้รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงการขาดแคลนราคาของโทเค็นอันเนื่องมาจากการซื้อขายในตลาดและการแพร่หลายของตลาดรอง ทำให้เกิดการ “ซื้อขาย” โทเค็นดิจิทัลมากเกินไปเนื่องจากการขายที่มากเกินไป , ความเสี่ยงด้านปฏิบัติการ ,และความเสี่ยงด้านเทคโนโลยี
กรอบความเพียงพอของ Token Capital
ความท้าทายที่ไม่เหมือนใครเหล่านี้ทำให้ผู้ให้บริการ stablecoin และสินทรัพย์ดิจิทัลที่พวกเขาออกนั้นแตกต่างจากธนาคารทั่วไป โดยผู้เขียนเอกสารนี้โต้แย้งว่าวิธีแก้ไขปัญหานี้คือการใช้สิ่งที่พวกเขาเรียกว่า Token Capital Adequacy Framework (TCAF)
เอกสารของ Circle อธิบายว่าระเบียบการธนาคารในปัจจุบันใช้มาตรฐานความเสี่ยงอัตราส่วนคงที่และการถ่วงน้ำหนักความเสี่ยงซึ่งไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงระดับความเสี่ยงที่แท้จริง โดยผู้เขียนอ้างถึงพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวซึ่งมีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง แต่มีความเสี่ยงถ่วงน้ำหนัก 10% ตามมาตรฐานการธนาคารในปัจจุบัน
TCAF แก้ไขปัญหานี้ด้วยการใช้แบบจำลองที่คำนึงถึงความเสี่ยงแบบไดนามิก ซึ่งเริ่มต้นด้วย stress-testing reserves และรับฟังความคิดเห็นจากผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย นอกจากนี้ ความเสี่ยงด้านเทคโนโลยี เช่น ประสิทธิภาพของเครือข่ายบล็อคเชนและความปลอดภัยทางไซเบอร์ ยังถูกนำมาพิจารณาภายใต้แบบจำลอง TCAF อีกด้วย
เอกสารนี้ยังระบุด้วยว่าแนวทางแบบไดนามิกของ TCAF อาจส่งผลให้มีความต้องการเงินทุนที่เข้มข้นกว่าหรือเข้มข้นน้อยกว่ามาตรฐานการธนาคารในปัจจุบัน ซึ่งจะเปลี่ยนแปลงไปขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมความเสี่ยง
แบบจำลองใหม่ที่ Circle เสนอมีเป้าหมาย 5 ประการ ประการแรก คือ พยายามแยกความแตกต่างระหว่างปัจจัยเสี่ยงที่เกิดขึ้นแล้วและความเสี่ยงที่ “หายไป” ซึ่งได้รับการบรรเทาลงสำเร็จหรือไม่ก่อให้เกิดภัยคุกคามอีกต่อไป
นอกจากนี้ โมเดลดังกล่าวยังมุ่งเน้นที่จะเป็นส่วนเสริมในการช่วยให้ผู้กำกับดูแลสามารถจัดการความเสี่ยงด้านการปฏิบัติการได้อย่างเหมาะสม แต่ยังคง “เรียบง่ายที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้” โดยหลีกเลี่ยงการจัดการความเสี่ยงที่มีการขยายตัวและมีค่าใช้จ่ายสูง ซึ่งเป็นลักษณะเฉพาะของภาคการธนาคารแบบดั้งเดิม
เป้าหมายหลักประการที่สี่ของ TCAF คือการจัดทำมาตรฐานการจัดการความเสี่ยงที่ใช้ได้ในสถาบันต่างๆ และสุดท้ายแต่ไม่ท้ายสุด โมเดลนี้มุ่งหวังที่จะให้แรงจูงใจและความรับผิดชอบในการบรรเทาความเสี่ยงภายนอกเชิงลบ
อ้างอิง : cointelegraph.com
ภาพ coinmarketcap.com
