Bitcoin ประสบปัญหาราคาลดลง 12.5% ตั้งแต่วันที่ 14 มีนาคมถึง 17 มีนาคม โดยลดลงเหลือ 64,545 ดอลลาร์ ซึ่งนำไปสู่กิจกรรมการซื้อที่สำคัญที่ระดับประมาณ 65,000 ดอลลาร์ โดยขณะนี้การใช้ leverage ที่มากเกินไปใน Bitcoin Futures ได้รับการแก้ไขแล้ว แต่นักลงทุนยังคงสงสัยว่า BTC จะสามารถทะลุระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 73,755 ดอลลาร์ได้หรือยัง
ทุกสายตาจับจ้องไปที่การประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ
หลายคนเชื่อว่านักลงทุนกำลังรอการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐในวันที่ 20 มีนาคม ก่อนที่จะตัดสินใจลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้น แม้ว่าจะมีการคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงก็ตาม การตัดสินใจครั้งนี้เป็นมากกว่าการพิจารณาในระยะสั้น โดยมุ่งเน้นไปที่ความเชื่อมั่นของเฟดต่อความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจ
ความไม่แน่นอนที่สำคัญอีกประการหนึ่งสำหรับนักลงทุน Bitcoin คือเมื่อเฟดจะยุติการลด balance sheet ที่ 7.5 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งโดยทั่วไป นโยบายการเงินของเฟดที่ขยายตัวมากขึ้นบ่งชี้ว่ามีเงินหมุนเวียนมากขึ้น ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง
U.S. monetary base แสดงถึงสกุลเงินและทุนสำรองภายในระบบธนาคาร โดยทั่วไปแล้วอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมีเป้าหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพ ซึ่งกลยุทธ์ทางเศรษฐกิจแบบหดตัวนี้มักจะช่วยควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้ด้วยการลดความน่าดึงดูดใจสำหรับธุรกิจในการกู้ยืมและการเติบโต
นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่า ศักยภาพของ Bitcoin จะพุ่งขึ้นในปี 2024 หรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับการที่เฟดจะเปลี่ยนจากนโยบายแบบหดตัวไปสู่นโยบายการเงินที่ขยายตัว ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนี้อาจได้มาจากอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงต่ำกว่า 3% หรือมีสัญญาณของการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ดังนั้น หากอัตราดอกเบี้ยยังคงสูงขึ้นเป็นระยะเวลานาน โอกาสที่ Bitcoin จะพุ่งสูงขึ้นก็จะลดลง
Bitcoin Futures และความต้องการ Stablecoin ในเอเชียชี้ให้เห็นถึงการดีดตัวที่ดี
leverage ที่มากเกินไปยังทำให้เกิดความไม่สบายใจในหมู่นักลงทุน Bitcoin โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ open interest ใน BTC futures พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมีนาคม โดยเพิ่มขึ้นจาก 22.2 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 25 กุมภาพันธ์ เป็น 35.5 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 14 มีนาคม นอกจากนี้ ความไม่สมดุลในความต้องการ leverage ยังนำไปสู่การบิดเบือนที่ไม่ค่อยยั่งยืน
สัญญา Perpetual หรือที่เรียกว่า Inverse Swap จะรวมอัตราที่คำนวณใหม่ทุก ๆ แปดชั่วโมง ซึ่ง funding rate ที่เป็นบวกจะส่งสัญญาณถึงความต้องการ leverage ที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มผู้ที่เปิด long positions
funding rate ที่สูงผิดปกติที่ 0.09% ในวันที่ 11 มีนาคม เท่ากับ 1.7% ต่อสัปดาห์ ซึ่งตัวบ่งชี้นี้ลดลงเนื่องจากตลาดกระทิงต้องเผชิญกับการชำระบัญชีถึง 370 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่วันที่ 13 มีนาคมถึง 15 มีนาคม แม้ว่าตัวเลขเหล่านี้อาจดูมีนัยสำคัญแต่เมื่อพิจารณาจาก open interest ของ Bitcoin อยู่ที่ 34.8 พันล้านดอลลาร์ ก็แปลว่าประมาณ 1% ของ position ถูกบังคับปิด
สิ่งที่น่าสนใจคือ funding rate ของ Bitcoin ลดลงเหลือ 0.25% ต่อสัปดาห์ในวันที่ 15 มีนาคม ซึ่งถือว่า neutral ในตลาดที่นักเทรดมักมีภาวะกระทิง และสิ่งนี้บ่งชี้ว่ายังไม่มีความต้องการ short positions ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดหมียังลังเลที่จะ bet ว่าราคา Bitcoin จะตกลงต่ำกว่า 65,000 ดอลลาร์
ค่าพรีเมียมของ USDC สูงกว่า 3% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ว่าเหรียญ stablecoin มีการซื้อขายที่มูลค่าสูงกว่าอัตราที่ตรึงไว้ และที่น่าสังเกตมากที่สุดคือมันไม่ได้ลดลงต่ำกว่า fair value แม้ว่าราคาจะมีการปรับฐานล่าสุดเป็น 64,545 ดอลลาร์ในวันที่ 17 มีนาคมก็ตาม
อ้างอิง : cointelegraph.com
ภาพ decrypt.co
