ในขณะที่ราคาของ Bitcoin เริ่มฟื้นตัวขึ้นตั้งแต่ระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคม โดยขึ้นไปใกล้ $28,900 ท่ามกลางวิกฤตการธนาคารของสหรัฐฯ
อย่างไรก็ตาม การปิด SEN ของ Silvergate และเครือข่าย Signet ของ Signature ในต้นเดือนมีนาคมทำให้ตลาด crypto มีความเสี่ยงด้านสภาพคล่องต่ำ
สภาพคล่องที่ไม่ดีของสินทรัพย์ อาจนำไปสู่ความไร้ประสิทธิภาพของตลาด ซึ่งเทรดเดอร์อาจสูญเสียเงินเนื่องจากเหตุการณ์ต่างๆ เช่น order books ที่น้อย , slippage และสเปรดที่กว้างมากขึ้น นอกจากนี้ยังสามารถทำให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงและขัดขวางนักลงทุนที่มีความเชี่ยวชาญในการทำการซื้อขาย
Clara Medalie หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Kaiko บอกว่า สถานการณ์ปัจจุบันนั้น “ค่อนข้างอันตราย” และอาจแสดงให้เห็นความผันผวนของราคาอย่างมากในทั้งสองทิศทาง
“เมื่อแรงซื้อลดลง อะไรก็เกิดขึ้นได้กับราคา”
วิกฤตสภาพคล่องเกิดขึ้นครั้งแรกด้วยการลดลง 200 ล้านดอลลาร์ใน market depth 1% หลังจากที่เครือข่าย SEN ของ Silvergate ถูกปิด ดังที่ระบุไว้ในบันทึกการวิจัยล่าสุดของ Kaiko
market depth สำหรับ Bitcoin และ Ethereum ยังคงลดลง 16.12% และ 17.64% ตามลำดับ จากระดับการเปิดรายเดือน โดย Conor Ryder นักวิเคราะห์ของ Kaiko เขียนว่า “ขณะนี้เราอยู่ในระดับสภาพคล่องต่ำที่สุดในตลาด BTC ในรอบ 10 เดือน ซึ่งต่ำกว่าผลพวงของ FTX”
คู่เทรดที่มีสภาพคล่องมากที่สุดในตลาด crypto อย่างคู่ BTC-USDT บน Binance ก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน หลังจากยุติโปรแกรม zero-free ซึ่งเงื่อนไขเหล่านี้ขัดขวาง market makers และนักเทรดรายวันไม่ให้ทำการซื้อขายเนื่องจากต้นทุนเพิ่มเติมที่เกิดขึ้นเนื่องจากความไร้ประสิทธิภาพของตลาด ซึ่งทำให้สภาพแวดล้อมที่มีสภาพคล่องต่ำแย่ลง
ส่วนแบ่งการตลาดของ fiat dollar และ stablecoins ก็เปลี่ยนไปอย่างมากเช่นกัน โดยปริมาณของ stablecoin ในเว็บเทรดแบบรวมศูนย์เพิ่มขึ้นจากส่วนแบ่ง 77% ของปริมาณเป็น 95% ในเวลาเพียงปีเดียว
แม้ว่าการเปลี่ยนไปใช้คู่เทรดของ Stablecoin จะไม่สร้างปัญหาให้กับนักลงทุนขนาดกลางถึงขนาดเล็ก แต่ก็สามารถกลายเป็นปัญหาสำหรับเทรดเดอร์มืออาชีพได้
“Stablecoins นั้นไม่เหมาะในแง่ของการจัดการความเสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่จะมีการชำระช่วงสิ้นสุดวันหรือสัปดาห์หากธนาคารปิดทำการและไม่ดำเนินการธุรกรรม ดังนั้น Stablecoins จึงเป็นทางเลือกที่ดีที่สุดอันดับถัดไป”
