Jurrien Timmer ผู้อำนวยการ global macro ที่กองทุนรวมยักษ์ใหญ่ Fidelity Investments โต้แย้งว่า Ether ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสอง นั้น undervalued กว่า Bitcoin
Comparing BTC’s valuation to ETH we see a big discount for ETH, presumably because investors reward BTC for its superior scarcity dynamics. Whether ETH will continue to catch up to BTC will be an interesting thing to watch in 2022. /END pic.twitter.com/TVrWXr8Mfk
— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) December 17, 2021
การวิเคราะห์ของ Timmer ขึ้นอยู่กับการเติบโตอย่างรวดเร็วของเครือข่าย Ethereum โดย Ether นั้นมีประสิทธิภาพเหนือกว่า Bitcoin อย่างมากในปีนี้ โดยได้กำไรถึง 260% เมื่อเทียบกับราชาแห่ง crypto เนื่องจากการเติบโตของโทเค็น NFT และภูมิทัศน์ทางการเงินแบบกระจายอำนาจหรือ DeFi ที่แผ่ขยายออกไป
Bitcoin ยังได้รับความเดือดร้อนเนื่องจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ โดยเมื่อเดือนที่แล้ว Nikolaos Panigirtzoglou นักวิเคราะห์ของ JPMorgan กล่าวว่า การเปลี่ยนแปลงที่จะเกิดขึ้นของ Ethereum ไปเป็น proof-of-stake ทำให้เป็นเดิมพันที่ดีกว่าสกุลเงินดิจิตอลเรือธง
Timmer สันนิษฐานว่านักลงทุนยังคงมองว่า Bitcoin เป็น store of value ที่เหนือกว่าเนื่องจากความขาดแคลน โดยได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่เกือบเป็นศูนย์และมาตรการ QE จากการระบาดใหญ่ของไวรัส
ในขณะที่ Ethereum เพิ่งจะมีภาวะเงินฝืดในสัปดาห์แรกหลังจากการอัพเดต EIP-1599 แต่ก็ยังมีความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่เปลี่ยนแปลงได้
Timmer เชื่อว่าการแข็งค่าของราคาของ Bitcoin ไม่ได้มาจากรูปแบบ stock-to-flow model อย่างเดียวเท่านั้น แต่มูลค่าของเครือข่ายนั้นจะแปรผันตามการเติบโตของผู้ใช้ด้วย
ผู้บริหาร Fidelity ยังคาดว่าการเติบโตของผู้ใช้จะยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของราคา Bitcoin